«Союз», НРБ и «Уралсиб» купилислишком много акций
Средний уровень рыночного риска у 50 крупнейших российских банков составляет 8%.
У подавляющего большинства он не превышает 10%, и только у семи банков его уровень повышен.
Начальник отдела методологии казначейских операций Промсвязьбанка Игорь Бессонов отмечает, что рыночный риск растет не сам по себе, а вместе с развитием фондового рынка. Банкам интересно размещать на этом рынке привлеченные и собственные средства, так как здесь можно получить большую доходность, чем при кредитовании. Однако большая доходность, замечает Бессонов, предполагает и больший риск: например, на волатильном рынке акций легко можно терять до 15% в неделю. Основную опасность, объясняет старший советник Центра развития фондового рынка Юрий Данилов, представляет риск открытой позиции. Он возникает, когда банк покупает ценные бумаги, а в его пассивах нет соответствующей совпадающей по срокам позиции.
В этом случае риски растут не в арифметической и геометрической прогрессии, объясняет Данилов. Когда банк размещает средства в кредитах, он знает сроки и объемы возврата, а риск ограничивается уровнем процентной ставки. А если он вкладывает в акции, то может не только остаться без прибыли или получить убыток, но и вообще не рассчитаться с клиентами. В случае с акциями банк не может знать, по какой цене он их продаст, сможет ли продать тогда, когда понадобится, продаст ли вообще. Поэтому, убежден Данилов, совмещение в банке инвестиционной и коммерческой (кредитно-расчетной) деятельности рискованно и для банка, и для банковской системы в целом.
Тройка лидеров Банки-лидеры по уровню рыночного банковского риска— «Союз», НРБ и «Уралсиб» — отличает агрессивный стиль работы на фондовом рынке. У всех у них, говорит ведущий консультант компании «Финэкспертиза-капитал» Наталья Арсентьева, повышенный уровень спекулятивных операций. Они имеют самые большие доли вложений в акции среди российских банков, анализирует начальник управления финансовых и операционных рисков Международного промышленного банка Александр Буря. «В частности, портфель акций у „Уралсиба” на 1 января этого года был больше, чем у Внешторбанка, хотя размер активов „Уралсиба” значительно меньше»,— говорит он.
Что касается составляющих рыночного риска банка «Союз», то они тем более интересны, поскольку банк регулярно показывает убытки. Так, на 1 июля этого года чистый убыток банка составил 245,5 млн руб., а годом ранее — 26 млн руб. По итогам же года банк все-таки показывает прибыль, что может быть связано как с более эффективными спекуляциями, так и с закрытием длинных позиций. Однако в «Союзе» предпочли не комментировать свои финансовые результаты. Об основной составляющей рыночного риска еще одного лидера — НРБ — «Бизнесу» рассказал источник на рынке, попросивший об анонимности. «Этот банк вешает крупные блокирующие пакеты акций на свой баланс, что менее рискованно, чем работать портфельно»,— сообщил он и подчеркнул, что НРБ по крайней мере покупает акции на собственные средства, а не на деньги вкладчиков, как это делают другие банки с высоким уровнем рыночного риска.
Разделение инвестиционных и коммерческих банков Вопрос о том, надо ли законодательно разделять инвестиционные и коммерческие банки, в последнее время поднимался неоднократно. В США, например, банкам было запрещено работать на рынке ценных бумаг в 1933 году, после того, как обесценивание акций в ходе кризиса 1929 года привело к массовому банкротству кредитных организаций. В современной России банковская система оказывалась в «нокауте» трижды. В 1994 году недооценка валютного риска сказалась в «черный вторник» 11 октября. В ходе межбанковского кризиса 1995 года многие благополучные банки погибли из-за того, что практиковали выдачу длинных заимствований за счет краткосрочных межбанковских кредитов. Кризис 1998 года привел к гибели банков, вся структура активов которых была ориентирована на рынок ГКО.
Между тем в «Уралсибе» в совмещении инвестиционной и коммерческой деятельности в одном банке ничего предосудительного не видят. «У нас своя бизнес-модель, которая неприменима к коммерческим банкам и уникальна для российского рынка»,— заявил „Бизнесу” исполнительный директор ФК „Уралсиб” Александр Вихров.— Мы существуем как многопрофильная корпорация и не собираемся менять структуру и создавать отдельный инвестиционный банк». При этом «Уралсиб» в значительной мере живет за счет операций на фондовом рынке, и он неизбежно будет показывать высокий уровень рыночного риска, рассуждает Данилов. «Правильно ли они делают, выбрав эту стратегию? Это будет видно в случае серьезного падения рынка»,— говорит он.
Риски растут Сейчас ситуация с рыночным риском значительно хуже, чем в 1999-2003 годах, объясняет Данилов. В некоторых банковских группах инвестиционная деятельность выведена из банка, как, например, в группе «Траст». Но в большинстве такого разделения не существует, и доля рыночных рисков растет, что следует из сопоставления данных за 2006-й и прошлый год. Если в прошлом году средний уровень рыночного риска у тройки лидеров составлял 35,1%, то в этом году он «потяжелел» до 44,6%.
Рыночные риски на уровне банка «Союз» для банковской системы особенно опасны, считает Буря, особенно если банк и впредь будет ориентироваться на вложения в акции, являющиеся по сути бессрочными инструментами. В случае сложностей на рынке ликвидность банка окажется под угрозой.
Впрочем, считает Данилов, опасность для банков заключается даже не в тех или иных инструментах, а в новых механизмах торговли. Опасения вызывает высокий уровень использования банками заемных средств при маржинальных сделках. Сейчас банки активно играют на заемные деньги: 25% средств свои, а 75% взяты в кредит. В ситуации резкого падения рынка за месяц такой торговли на каждую тысячу можно получить 10 тысяч убытка. В конце концов это может привести к тому, что даже более или менее устойчивые банки в кризисной ситуации окажутсяна грани краха.
Даже несколько банкротств спровоцируют кризис По мнению Данилова, доля рискованных активов в общем объеме активов банковской системы может и падать, однако вероятность возникновения кризиса сохранится. Для всей системы, говорит он, «хватит нескольких смертельно больных, которые потянут за собой гибель всей палаты». Если пострадают два-три крупных банка с приличной долей рискованных активов, считает Данилов, начнется новый банковский кризис. Участники рынка полагают, что так или иначе деятельность коммерческих банков на фондовом рынке должна быть ограничена. Сейчас Центробанк жестко лимитирует только валютный риск, а определенного лимита по фондовому и процентному риску нет. Правда, напоминает Игорь Бессонов из Промсвязьбанка, активы с этими рисками входят в расчет достаточности собственного капитала банка — норматива Н1. «Однако это давно не соответствует уровню развития российской банковской системы»,— выражает Данилов солидарное мнение с опрошенными «Бизнесом». Существенно ужесточить дисциплину для игроков финансового рынка может новый стандарт «Базель II», разработанный Базельским комитетом по банковскому надзору. По этой методике, напоминает Данилов, если коммерческий банк начинает работать на рынке акций, он должен будет увеличивать собственный капитал в 10 раз. Но, согласно планам ЦБ, внедрение этих компонентов соглашения начнется не раньше 2009 года. Применение базельских методик, поясняет Бессонов, ограничивает количество мелких банков, которые не могут позволить себе полноценную систему риск-менеджмента и полагаются на интуитивную оценку рисков.
Конечно, рыночный риск должен быть ограничен в тех банках, которые специализируются на работе с населением, считает Бессонов. Возможно, продолжает он, ЦБ имеет смысл вводить ограничения на размер рыночного риска в отношении банка, если у него «50-60% бизнеса завязано на работе с физлицами».
Имеет смысл ограничивать вложения в акции, добавляет Александр Буря, в виде лимита на показатель фондового риска. По его мнению, целесообразно ввести ограничения на операции с акциями для банков, входящихв систему страхования вкладов. Очевидно, прогнозирует Данилов, рынок будет развиваться через развитие финансовых холдингов без ярко выраженного разделения банков на коммерческие и инвестиционные.
Поэтому, считает он, должен быть мегарегулятор, осуществляющий комплексный надзор, в том числе и за банками. ЦБ и дальше может вести разработку нормативных документов по кредитным и валютным операциям, однако рыночными рисками должна заниматься Федеральная служба по финансовым рынкам в качестве мегарегулятора рынка капитала в целом.
Источник: Бизнес
Распечатано с сайта компании "Развитие бизнес-систем" (РБС).
Закрытое акционерное общество «Аудиторско-консультационная группа «Развитие бизнес-систем».
Телефон: +7 495 967 6838 / Факс: +7 495 956 6850 / e-mail:
© 2011 / ЗАО "АКГ "РБС"/ Все права защищены
