Правовые последствия. Компания по перемене законодательства
|
|
Дата: 01/02/2006 |
 | |
Банкротство корпорации Enron в 2001 году привело к одной из самых масштабных реформ корпоративного законодательства в истории США. Пересмотру подверглись нормативы подачи финансовой отчетности, степень ответственности топ-менеджеров компаний, правила деятельности аудиторских фирм и взаимных фондов. Наиболее заметным изменением стало принятие 30 июля 2002 года закона Сарбэйнса--Оксли, запретившего компаниям выдавать кредиты своим сотрудникам и установившего уголовную ответственность руководителя и финансового директора за недостоверные финансовые документы.
8 января 2003 года SEC предписала публичным компаниям США формировать аудиторские комитеты только из независимых директоров компаний. Обязанности по надзору за исполнением этого правила комиссия возложила на биржи США, нарушителей ожидает принудительное исключение из листинга. В начале 2003 года SEC пришлось одобрить ряд изъятий из закона Сарбэйнса--Оксли для крупных иностранных компаний, чьи акции котируются на биржах США. Протесты со стороны как самих компаний, так и регулирующих органов зарубежных стран вынудили SEC допустить применение к аудиторским комитетам национальных законодательств.
После краха летом 2002 года аудиторской фирмы Arthur Andersen, обслуживавшей Enron, в США были ужесточены нормы, регулирующие деятельность аудиторов. В 2002 году под давлением SEC аудиторские компании отделили свой аудиторский бизнес от консалтингового. Новые правила наложили ряд ограничений на неаудиторские услуги, предоставляемые аудиторскими компаниями. Им запретили взимать плату за консалтинговые услуги со своих клиентов. Компании должны регулярно отчитываться перед акционерами о суммах, выплаченных аудиторским компаниям за услуги, не относящиеся к сфере аудита, а также о характере этих услуг. SEC приняла меры, призванные не допустить сближения аудитора и обслуживаемой им компании: компании должны менять своего внешнего аудитора раз в пять лет, а не в семь, как раньше.
Проработав пять лет с новым клиентом, аудитор имеет право вернуться к предыдущему. В течение пяти лет аудитор обязан хранить у себя всю специальную документацию, относящуюся к данной аудиторской проверке. В 2002 году были также введены правила, регулирующие деятельность биржевых аналитиков, а в феврале 2003 года их заставили клясться в том, что они искренне верят в собственные прогнозы.
После шока, который испытали США от краха Enron и Arthur Andersen, на Уолл-стрит начались масштабные расследования деятельности крупных финансовых корпораций -- взаимных фондов, инвестиционных и страховых брокеров. Осенью 2003 года удару подверглись взаимные фонды: их брокеров обвинили в извлечении выгоды от продажи акций с использованием разницы часовых поясов. В марте 2004 года SEC обязала руководство взаимных фондов обосновывать свои решения по инвестированию средств в те или иные проекты. Фондам запретили практику directed-brokerage arrangement (ситуация, когда брокерам предоставляется право на ведение части операций в обмен на продвижение ими фондов).
Вслед за взаимными фондами настал черед страховщиков. В октябре 2004 года прокуратура штата Нью-Йорк обвинила страхового брокера Marsh & Maclennan Companies в манипулировании информацией с целью получения комиссионных за договорные страховые контракты, а в феврале 2005 года SEC и прокуратура штата Нью-Йорк начали масштабное расследование в отношении крупнейшей в мире страховой компании AIG: внимание привлекли сделки по перестрахованию с участием офшорных компаний, с помощью которых AIG, по мнению следствия, манипулировала финансовой отчетностью. По мнению экспертов, расследование против AIG может привести к принятию дополнительных правил, регулирующих страховой рынок. Помимо ужесточения регулирующих норм разбирательства в отношении финансовых корпораций, как правило, заканчивались тем, что компании выплачивали крупные суммы американским властям в качестве штрафов и компенсаций. К концу 2005 года американские банки, аудиторы, инвестиционные и страховые брокеры выплатили в виде внесудебных выплат в общей сложности $4,3 млрд.
Банкротство Enron привело к изменению корпоративного законодательства и в Европе. В 2002 году была принята поправка к закону ЕС о рыночных злоупотреблениях, в соответствии с которой информацию, относящуюся к ожидающемуся заказу клиента, принято считать инсайдерской, поскольку ее опубликование может оказать существенное влияние на цены.
Более масштабные изменения в европейском корпоративном законодательстве произошли после скандала с компанией Parmalat, которую тут же окрестили "европейским Enron". В сентябре 2005 года европейские компании обязали менять компанию-аудитора раз в семь лет или главу аудиторского отдела раз в пять лет. Одним из самых последних последствий банкротства Enron стоит считать предложения SEC по изменению правил отчетности о бонусах, премиях и остальных доплатах, получаемых топ-менеджерами. Большая прозрачность в этом вопросе пойдет на пользу самим компаниям, избавив их от возможных разбирательств со стороны регулирующих органов и новых корпоративных скандалов. Компании должны будут составлять отчеты о выплатах руководству в деталях, чтобы акционеры могли легко понять их структуру и объем. Отдельно будет указываться общая сумма вознаграждения самым высокооплачиваемым руководителям. Снижается порог бонусов, при котором компании обязаны объяснять обоснованность выплат,-- с $50 тыс. до $10 тыс. Изменения коснутся и системы получения опционов: нужно будет указывать стоимость этих опционов, а не только число акций.
Источник: КоммерсантЪ
