Псковская ГРЭС не дождалась реформы
|
|
Дата: 16/12/2005 |
 | |
Всего полгода радовались удачному приобретению — Псковской ГРЭС новые владельцы. Сейчас, когда завершается формирование ОАО ОГК-2, в которое она входит, акционеры «Евраз групп» решили продать 37-процентный пакет акций этого энергетического актива. И если акционеры успеют найти щедрого покупателя до конца февраля, то сумеют реализовать «продажу с премией».
Как уже писал «Бизнес», акционеры «Евраза» совместно с Halcyon Advisors и «Ренессанс капиталом» в марте этого года через компанию PG Holding, владельцами которой являются эти компании, приобрели 37% акций Псковской ГРЭС у структур «Газпрома» — в частности, у компании «Горизонт».
В свою очередь Псковская ГРЭС входит в состав ОГК2 наряду со Ставропольской, Троицкой, Сургутской и Серовской ГРЭС.
По сообщению управляющего директора Halcyon Advisors Дэвида Херна, владельцы акций поручили «Атону» и «Ренессанс капиталу» собрать от потенциальных покупателей заявки, сбор которых заканчивается сегодня. Окончательное решение о продаже пакета акционеры примут на следующей неделе.
Причины такой поспешности заинтересованные стороны сообщить «Бизнесу» отказались. Однако эксперты связывают такую поспешность группы акционеров с тем, что в настоящее время завершается формирование ОАО ОГК-2, предполагающее консолидацию активов и переход компании на единую акцию. В ходе мероприятий по переходу на единую акцию миноритарные акционеры ОАО «Псковская ГРЭС» получат долю в ОГК-2.
Согласно решению совета директоров РАО «ЕЭС России», в одну обыкновенную акцию ОГК-2 конвертируется 0,492341 обыкновенной акции Псковской ГРЭС. Для конвертации акций ОГК-2 планирует дополнительно выпустить 17 млрд 285 млн 574 тыс. 300 обыкновенных акций номиналом один рубль. Предполагаемый срок завершения мероприятий по переходу компаний ОАО ОГК-2 на единую акцию — второй квартал 2006 года, срок реорганизации в форме присоединения АО-станций к ОГК2— третий квартал 2006 года.
Аналитик ИК «Солид» Игорь Нуждин отмечает, что обмен акций ГРЭС на акции ОГК-2 будет осуществляться приблизительно до конца февраля 2006 года, однако акционеры не стали дожидаться завершения консолидации. «Продавая сейчас акции Псковской ГРЭС, они как бы продают долю в ОГК-2 — в этом весь смысл такой внезапной продажи»,— уверен эксперт. Согласно его оценкам, стоимость отдельной компании ОАО «Псковская ГРЭС» при установленной мощности в 645 МВт составляет $64,5 млн, в то время как стоимость всей ОГК2 с установленной мощностью в 8695 МВт составляет $1,5 млрд. «Поэтому при вхождении в ОГК-2 мощности Псковской ГРЭС уже стоят $110 млн,— рассуждает Игорь Нуждин.— Возможно, акционеры решили сыграть на этой разнице». Тем более, уверяет аналитик, реализовать 37% акций Псковской ГРЭС гораздо проще, чем продать потом какието 2,7% ОГК-2.
Сам факт продажи новокупленного актива эксперты оценивают положительно.
«Покупая 37-процентный пакет, пул инвесторов надеялся увеличить свою долю в Псковской ГРЭС, что им не удалось,— поясняет аналитик ИК „Финам” Наталья Кочешкова.— А так как реструктуризация энергосектора постоянно затягивается, решение продать этот актив — самое верное в такой ситуации». К тому же, по мнению начальника аналитического отдела «PRADO Банкир и консультант» Дмитрия Баранова, сама по себе Псковская ГРЭС — актив не слишком привлекательный. «Станция старая, требующая больших капиталовложений,— поясняет эксперт.— А новые приобретатели акций этого просто не учли, в итоге оказавшись не готовыми к значительным инвестициям».
Дмитрий Смирнов
Источник: Бизнес
