Металлурги сливаются
|
|
Дата: 11/07/2006 |
 | |
Наиболее активно процессы слияния и поглощения сейчас идут в черной металлургии— такой вывод сделали аналитики PricewaterhouseCoopers в исследовании, посвященном консолидации этой отрасли в глобальном масштабе. Общая стоимость подобных операций в целом по металлургии в 2005 году составила $35 млрд (250 сделок), из которых на чермет пришлось $27,4 млрд (165 сделок). Результаты первой половины 2006 года еще более впечатляющие: только сделка Mittal Steel и Arcelor оценивается в $25,8 млрд, очевидно, что уже по итогам шести месяцев объемы слияний и поглощений в металлургии превысят прошлогодний результат.
Высокая активность по данному направлению объясняется ростом цен на сырье, вследствие чего компании стараются обзавестись собственными сырьевыми подразделениями.
«Металлоинвест» за $1,7 млрд купил Михайловский ГОК, а Mittal Steel за $4,6 млрд приобрел «Криворожсталь» — у данной компании также есть собственный уголь и руда. По прогнозам аналитиков, в текущем году процессы консолидации отрасли усилятся, ожидается рост числа сделок. А по объемам средств показатели прошлого года уже перекрыты — сделка между Mittal Steel и Arcelor ($25,8 млрд), покупка НЛМК компании «ВИЗ-сталь» и еще пара подобных транзакций перекрывают все слияния и поглощения 2005 года.
Отрасль «собирается по кусочкам» — это видно из статистики, приведенной в исследовании PricewaterhouseCoopers. Из 165 сделок 104 приходится на внутристрановые и только 61 — международные.
Объемы их в деньгах равны— $13,449 млрд по внутренним и $13,937 млрд по внешним. «Исторически так сложилось, что отрасль очень разобщенная.
Даже объединение Mittal Steel и Arcelor станет контролировать только 10% рынка, а так крупные компании тут обеспечивают всего по 2-3% мирового объема производства. Поэтому у них нет сильного лобби, прежде всего перед лицом сырьевиков, которые картельно контролируют 70% железной руды»,— считает аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов.
Наиболее популярными объектами для поглощения, по его мнению, останутся сырьевые подразделения. «Российские компании в этом отношении находятся в куда более выгодных условиях, нежели иностранные»,— добавил Дмитрий Скворцов.
К сожалению, сделку по покупке Романом Абрамовичем 41,3% «Евраза» (около $3 млрд) в статистику 2006 года включить нельзя,ведь в данном случае никакого поглощения не было, просто появился новый владелец, ранее не причастный к отрасли. Но у России все впереди. «В текущем году я не жду никаких крупных следок по слияниям и поглощениям в нашей черной металлургии, эти процессы начнутся не ранее 2007 года»,— считает аналитик ИК «Атон» Владимир Катунин. Причем причины такого отставания нашей страны от мировых тенденций вовсе не экономические. «Консолидации препятствуют персоналии, отраслью владеют несколько человек, и что-то может произойти только тогда, когда они договорятся. А с экономической точки зрения все предпосылки к объединению есть»,— говорит аналитик банка «Уралсиб» Кирилл Чуйко. По мнению Владимира Катунина, в этом году вклад России в мировую статистику слияний и поглощений составит $2-3 млрд, причем все за счет некрупных сделок.
Однако центром активности станет все-таки другая страна — Китай. «В течение ближайших нескольких лет в сталелитейной отрасли Китая будут происходить крупные сделки. Правительство страны четко высказалось за консолидацию отрасли и за то, чтобы четыре ведущих отечественных производителя стали сыграли в этом процессе основную роль»,— считает руководитель международной металлургической практики PricewaterhouseCoopers Марк Оукс-Войси. Наблюдаются и международные сделки с участием китайцев. Так, Wuhan Iron & Steel (крупнейшая в стране компания данной отрасли), которая в прошлом году купила Liuzhou Iron & Steel (тоже Китай), собирается приобрести контрольный пакет австралийской рудной компании Pilbara. Запасы руд на данном месторождении составляют более 0,5 млрд тонн, а у китайцев проблемы с сырьем.
«На рынке говорят, что японские Nippon Steel, Sumitomo Metal Industries и Kobe Steel вскоре могут образовать единую компанию — они опасаются экспансии из Европы. Не так давно один из топ-менеджеров китайской Baosteel также высказался насчет того, что во избежание недружественного поглощения иностранцами они будут принимать меры по укрупнению»,— отметил Дмитрий Скворцов. Это наиболее вероятные варианты. А вот по российскому рынку прогнозы того, «кто с кем», аналитики давать отказались.
По другим секторам металлургии такой активности не наблюдается, там большого числа слияний и поглощений нет и не прогнозируется. Причем цены на сырье там тоже растут, и стимулы для объединения есть. «Просто в цветной металлургии некому уже консолидироваться, а вот черная пока еще достаточно сильно раздроблена»,— пояснил Кирилл Чуйко.
Нильс Иогансен
Источник: Бизнес
